[沥青]：厂家低供 库存环比下降14.1%-k8体育

8月国内沥青厂家沥青总产量为206.1万吨，环比增加0.2%，同比减少39.8%，供应水平处于6年同期最低水平。

一、利润略有修复 8月产量环比增加0.2%

8月国内沥青加工月均利润为-553.4元/吨，环比7月利润增加33.6元/吨。利润小幅修复对支撑炼厂供应相对持稳，8月国内沥青总产量为206.1万吨，环比7月增幅0.2%。国内97家沥青生产厂家中，有23家增产企业，环比7月减少2家；21家降产厂家，环比减少7家；53家企业稳产，环比增加9家。

二、业者抢跑情绪上升 贸易商库存环比下降14.7%

截止9月9日，国内沥青厂库为99.6万吨，环比降幅12.6；贸易商库存216.9万吨，环比去库14.7%。随国内天气转晴，下游施工进度缓慢上升，改性沥青加工积极性稳步上升，截止8月底，国内改性沥青产能利用为15.3%，环比7月底增加3.0%，且仍有上升趋势。需求好转叠加库存高位共振，业者主动去库积极性上升。

三、竞争明显 价格频触低点

截止9月9日，国内沥青均价为3639元/吨，环比降幅1.0%，同比降幅8.0%。国内沥青价格仍未打破跌势，低价频现成为价格主流趋势。一方面，近期成本坍塌造成业者旺季信心不足；另一方面，市场套利窗口持续维持关闭状态，资源流通性较差加剧市场品牌竞争。

四、空好轮换 市场遗留看空情绪

成本面走低位小幅反弹，市场业者看跌情绪仍有遗留，部分继续消耗自有合同及库存为主，接货情绪明显走弱。但炼厂整体供应水平处于低位，使得炼厂出货压力可控，库存保持低位水平运行；需求端来看，虽然天气逐渐好转，利好下游施工进度，但资金面成为制约下游采购意愿最大因素，下游以按按需采买低价资源的购买策略为主。短期来看，成本端低位利空，但低供应与传统施工旺季利多影响因素轮换，预计价格短期主稳运行，不排除随着北方施工时间压缩，市场逐渐向南涨北落局面转变。